Efter mange år med meget lave renter er renteniveauet steget markant. Vi ser nærmere på, hvad udviklingen betyder for aktier, obligationer og den samlede portefølje.
De lange renter er steget markant, særligt i USA. Det skyldes ikke én enkelt faktor, men en kombination af solid økonomisk vækst, vedvarende inflationspres og et markant større behov for kapital.
Kampen om kapitalen tager til
Den amerikanske økonomi holder fortsat bedre stand end ventet, mens inflationen ligger over centralbankens målsætning. Det reducerer udsigten til hurtige rentenedsættelser. Samtidig har USA store budgetunderskud, stigende statsgæld og voksende renteudgifter. Det kræver omfattende obligationsudstedelser og kan bidrage til et vedvarende opadgående pres på renterne.
Samtidig bidrager de meget store investeringer i kunstig intelligens til efterspørgslen efter kapital. Store teknologiselskaber som Microsoft, Alphabet, Amazon og Meta investerer massivt i datacentre, chips og energiinfrastruktur og finansierer i stigende grad en del af investeringerne gennem obligationsmarkedet. Dermed konkurrerer både stater og virksomheder om investorernes kapital.
Højere renter ændrer balancen mellem afkast og risiko
For investorer ændrer det balancen mellem afkast og risiko. Højere renter er modvind for højt værdiansatte selskaber og virksomheder med stor gæld, fordi finansieringen bliver dyrere, og fremtidig indtjening får en lavere nutidsværdi. Omvendt står selskaber med stærke balancer, høj indtjening og solide pengestrømme bedre rustet.
På obligationssiden er billedet mere positivt. Efter mange år med meget lave renter giver obligationer igen et attraktivt løbende afkast, samtidig med at det højere renteniveau giver en større stødpude mod yderligere moderate rentestigninger.
Større krav til, hvor risikoen tages
For os understreger udviklingen værdien af en disciplineret porteføljetilgang med fokus på kvalitet, robuste balancer og en bevidst styring af renterisikoen. Vi forventer ikke nødvendigvis en tilbagevenden til de ekstremt lave renter fra årene efter finanskrisen. Et højere renteniveau kan meget vel være en mere permanent del af investeringslandskabet – og det stiller større krav til, hvor risikoen tages.
Disclaimer:
Dette markedsføringsmateriale er udarbejdet af Fondsmæglerselskabet StockRate Asset Management A/S (”StockRate”), og skal af læseren ikke ses som en opfordring eller anbefaling til at købe eller sælge de omtalte værdipapirer. Oplysningerne må ikke opfattes som rådgivning, og StockRate kan ikke holdes ansvarlig for tab forårsaget af læserens dispositioner på baggrund af de oplysninger, der fremgår af materialet. StockRate vil bestræbe sig på, at oplysningerne i materialet er korrekte, men kan ikke garantere dette, og StockRate påtager sig intet ansvar for fejl eller udeladelser.
Godt at vide om risiko og afkast
Læseren skal være opmærksom på, at investeringer kan være forbundet med risiko for tab, og at de historiske afkast ikke er en garanti for, at dette afkast og kursudvikling kan realiseres i fremtiden. Inden du investerer i en fond, bør du læse prospektet, som er tilgængeligt hos fondsselskabet og central investorinformation.
For yderligere information kan du altid kontakte en af vores rådgivere på info@stockrate.dk.
Michael Beck Christensen
Kundechef og Partner
Lad os tage en samtale om din formue
Hos StockRate begynder vi altid med at forstå din situation, før vi investerer. Få et uforpligtende rådgivningsmøde, hvor vi gennemgår din samlede økonomi.
