Månedskommentar januar og februar 2021: Rentestigninger skaber udsving på aktiemarkederne

Den 2. marts 2021

I januar måned i år fortsatte de positive takter fra 2020 med stigende aktiekurser på de globale aktiemarkeder. I februar måned har frygt for stigende renter dog resulteret i store udsving med kursfald til følge. På trods af det kan renteudviklingen ses som et positivt tegn for økonomien.

I den seneste måned har vi oplevet stor fokus på tiltagende inflation, hvilket har presset renterne op, og påvirket aktiekurserne negativt. De stigende renter ændrer bl.a. på aktiernes prissætning. Her er det især de meget højt prisfastsatte vækstaktier (som tech-aktier), der er ramt, idet stigende renter har en negativ effekt på prisfastsættelsen af disse.

Det er på nuværende tidspunkt uklart, om forventningen til stigende renter reelt vil materialisere sig, eller om vi blot er vidne til en mindre kortvarig stigning, som vi har set mange gange før. Investorernes fokus er for tiden rettet mod den 10-årige amerikanske rente, som på kort sigt (6 måneder) er gået fra 0,72 % til 1,44 %.

Det paradoksale er, at forventningerne til øget inflation, heraf stigende renteniveauer og udsving på aktiemarkederne kommer, fordi der forventes en hurtigere genopretning af økonomierne end tidligere antaget.

Allan Andreasen, Kapitalforvalter

Rentestigning kan ses som et positivt tegn for økonomien

Det paradoksale er, at forventningerne til øget inflation, heraf stigende renteniveauer og udsving på aktiemarkederne kommer, fordi der forventes en hurtigere genopretning af økonomierne end tidligere antaget. Gang i økonomien bør medføre stigende priser. Derfor vil investorerne i lånemarkedet allerede nu gerne have en højere rente. Det hele er hjulpet på vej af hjælpepakker i USA og Europa. Ikke mindst forventes det, at USA vil opleve en større fremgang i BNP-væksten for 2021 bl.a. pga. den kommende hjælpepakke på USD 1.900 milliarder.

Rentebevægelsen kan dermed være tegn på normalisering af økonomien fra før corona-pandemien. Det er ikke et tegn på en ny lang tendens, da det er sandsynligt, at inflationstegnene vil bøje af, og rentestigningerne stoppe mere op. 

Kvalitetsaktier giver positivt afkast trods udsving

I 2021 ligger afkastet for vores investeringsforeninger StockRate Invest og SDG Invest på hhv. 2,81 % og 2,52 % efter alle omkostninger (d. 02.03.21). På trods af den sidste måneds udsving har investeringer i stabile kvalitetsselskaber stadig givet et positivt afkast i 2021.

I StockRate har vi altid fulgt vores strategi om at investere i stabile kvalitetsselskaber. Strategien har på den lange bane beskyttet vores investorers midler og sikret et afkast langt over markedet. I korte perioder vil det dog være uundgåeligt, at vores strategi afkastmæssigt kan være lidt efter markedet. Den nuværende udvikling er nemlig til gunst for specifikke sektorer som især energi, finans og cyklisk forbrug, hvilket vi ikke er høj grad er eksponeret mod. Vores faste investeringsstrategi har gennem årene været et solidt kompas under gunstige og ugunstige vilkår. Vores kvalitetsaktier vil klare sig godt igennem en tid med rentestigninger, da vi altid har fokus på at investere i kvalitetsselskaber, der både indtjeningsmæssigt og finansielt er stabile.  

Vi forventer en øget udsving på aktiemarkederne, i takt med at renteniveauerne ændres både op og ned. Det er dog vigtigt at holde for øje, at rentestigningerne sker på baggrund af positive tegn: øget optimisme og højere forventninger til væksten i de globale økonomier oven på corona-pandemien.

Se flere nyheder

Mangler du det fulde

overblik over din økonomi?

Silvia-Sølvsteen-kapitalforvalter_StockRate_Personlig-formueforvalter_kontaktinfo

Få et uforpligtende rådgivningsmøde med os

Få et uforpligtende rådgivningsmøde med os
Jeg vil gerne kontaktes ang.:
2021-10-18T11:59:47+00:00