Af StockRates Kapitalforvaltning
Artiklens hovedpointer
November bød på markante begivenheder, med det amerikanske præsidentvalg som højdepunkt og en stærk amerikansk økonomi i fokus. Trump har annonceret planer om højere toldsatser, hvilket skaber risiko for en eskalering af handelskrigen, der kan ramme handelspartnere som Europa og Kina. Disse udviklinger har resulteret i klare regionale forskelle, hvilket afspejles i månedens afkast.
Trumps økonomiske politik og de finansielle markeders reaktion
Donald Trumps klare valgsejr i november 2024 har smittet af på de finansielle markeder i USA. To nøgleområder har især påvirket markederne:
- Handelsbarrierer: Trump har varslet markant højere toldsatser, bl.a. 60% på kinesiske varer og 10% på europæiske. Dette skaber bekymringer om handelskrig med risiko for lavere vækst og højere inflation. Eksportorienterede virksomheder står over for store udfordringer.
- Selskabsskatter: Forventninger om en reduktion af selskabsskatten fra 21% til ned mod 15% har skabt optimisme, især blandt amerikanske virksomheder, som vil nyde godt af forbedret indtjening.
Overordnet ser markederne Trumps politik som selskabsvenlig og understøttende for amerikansk økonomisk vækst. Dette har løftet aktier, renter og dollaren.
Dog har sektorer som grøn energi og sundhed oplevet negative effekter, da investeringsaktiviteten i disse områder forventes at aftage under Trumps administration.
Regionale forskelle: USA vs. Europa
Trumps udmeldinger om hans kommende politik har styrket det amerikanske marked, mens Europa er udfordret af politisk usikkerhed i store økonomier som Tyskland og Frankrig.
- USA: Aktiemarkederne har været drevet af forbrugs- og finansaktier, mens også industri og teknologi fortsætter med at bidrage til stigningerne.
- Europa: Lavere inflation og signaler om rentenedsættelser fra centralbankerne giver optimisme, men handelsbarrierer og vækstusikkerhed lægger en dæmper på udviklingen.
Koncentrationsrisikoen i tech og AI-sektoren
Udviklingen i november har endnu en gang understreget en markant koncentrationsrisiko, hvor få tech-giganter som Tesla, Microsoft, Apple og Alphabet har været afgørende for afkastet i blandt andet det amerikanske S&P 500 (læs mere herom HER). Denne afhængighed gør indekset mere sårbart over for sektorspecifikke udfordringer, som eksempelvis ændret regulering eller svækkede vækstudsigter. Samtidig præges AI-sektoren af ekstreme værdiansættelser, der kan føre til langsigtede udfordringer, hvis væksten ikke indfrier forventningerne.
Udviklingen på de andre toneangivende aktiemarkeder
- Kina: Positive forventninger til økonomisk stimulans fra regeringen løftede aktiemarkederne i starten af kvartalet. Men forventede amerikanske handelsrestriktioner og skuffende væksttal har sendt de kinesiske aktiemarkeder på en rutschetur i november.
- Japan: En svækket yen og erhvervsfremmende reformer har styrket aktiekurserne, især for eksporttunge virksomheder.
- Danmark: Markedet viser blandede resultater, med Rockwool, DSV og Zealand Pharma som positive bidragydere, mens Vestas, Genmab og GN trækker ned.
November måned har tydeliggjort, hvordan regionale dynamikker og politiske beslutninger former investeringslandskabet. Trumps valgsejr har især skabt optimisme i USA, mens andre regioner kæmper med udfordringer, der giver et mere nuanceret afkastbillede.
| Afkast | November | 2024 (03.12.24) |
|---|---|---|
| Verdensindekset (M2WOEW) (før omk.) | 6,39% | 19,34% |
| Dow Jones Sustainability World Composite Index (før omk.) | 3,68% | 20,38% |
| USA (S&P 500) (før omk.) | 8,79% | 35,05% |
| Europa (STOXX 600) (før omk.) | 1,13% | 11,33% |
| Kina (CSI 300) (før omk.) | 1,69% | 21,55% |
| Japan (NIKKEI 225) (før omk.) | 2,19% | 18,29% |
| Danmark (OMX C25) (før omk.) | -1,25% | 4,25% |
| StockRate Invest (efter omk.) | 5,99% | 19,61% |
| SDG Invest (efter omk.) | 3,49% | 18,27% |
Afkast for StockRates aktieporteføljer
StockRate Invest leverede et afkast på 5,99% for november og 19,61% for året (begge afkast efter omkostninger). Vores eksponering til amerikanske Sprouts Farmers Market og UnitedHealth Group har været de primære positive bidragsydere siden starten af november.
SDG Invest leverede et afkast på 3,49% for november og 18,27% for året (begge afkast efter omkostninger). Her det især en flot udvikling i det britiske selskab Compass Group og i amerikanske Visa, som har trukket afkast frem i november.
En robust strategi for langsigtet succes
Hos StockRate vælger vi kvalitetsaktier med en balanceret risikoprofil og en ligevægtet tilgang, der mindsker afhængigheden af enkeltsektorer. Disse aktier er kendetegnet ved høj indtjeningsstyrke, finansiel styrke og økonomisk stabilitet. Resultatet er en robust portefølje, der modstår markedsudsving og leverer langsigtet værdi – også i et marked præget af globale udfordringer og koncentrationsrisici.
Disclaimer: Dette materiale er udarbejdet af Fondsmæglerselskabet StockRate Asset Management A/S (”StockRate”), og skal af læseren ikke ses som en opfordring eller anbefaling til at købe eller sælge de omtalte værdipapirer. Oplysningerne må ikke opfattes som anbefalinger eller rådgivning, og StockRate kan ikke holdes ansvarlig for tab forårsaget af læserens dispositioner på baggrund af de oplysninger, der fremgår af materialet. StockRate vil bestræbe sig på, at oplysningerne i materialet er korrekte, men kan ikke garantere dette, og StockRate påtager sig intet ansvar for fejl eller udeladelser.
Læseren skal være opmærksom på, at investeringer kan være forbundet med risiko for tab, og at de historiske afkast ikke er en garanti for, at dette afkast og kursudvikling kan realiseres i fremtiden. For yderligere information kan du altid kontakte en af vores rådgivere på info@stockrate.dk.
