Af StockRates Kapitalforvaltning
I en verden præget af geopolitisk og økonomisk usikkerhed er det vigtigt at forstå, hvordan gæld påvirker både virksomheder og privatpersoner. StockRate-modellen giver værdifuld indsigt ved at fokusere på investeringer i virksomheder med stærke balancer, lav gæld og høj likviditet. Men hvorfor prioriterer vi lav gæld og høj likviditet?
De japanske “Shinise” og deres gældslette filosofi
Japan har en bemærkelsesværdig historie med virksomheder, der har eksisteret i århundreder – nogle i over 1.000 år. Disse virksomheder, kendt som “shinise,” har overlevet utallige kriser, herunder krige, naturkatastrofer og økonomiske nedture. En fælles faktor blandt disse ultra-holdbare virksomheder er deres lave gæld og store kontante reserver. Denne tilgang giver dem en betydelig fordel i at modstå og tilpasse sig konstant skiftende forhold.
De japanske shinise prioriterer at opbygge en økonomisk buffer i gode tider, så de er bedre rustet til at håndtere dårlige tider. Denne praksis er en central del af deres evne til at overleve gennem århundreder af usikkerhed. Læsning af deres historie giver en klar forståelse af, hvordan lav gæld og strategisk opsparing bidrager til langsigtet stabilitet og succes.
Nishiyama Onsen Keiunkan (西山温泉慶雲館) er et eksempel på en Shinise. Hotellet er grundlagt i år 705. Det er verdens ældste hotel og tilbyder traditionelle japanske varme kilder (onsen). Hotellet er fortsat familieejet.
Gældens indflydelse på virksomheders frihed og fleksibilitet
Når vi ser på gæld gennem StockRate-modellens linse, bliver det klart, hvordan høj gæld påvirker fleksibiliteten – virksomhedens frihedsgrader. En virksomhed med lav gæld og høj likviditet er bedre rustet til at navigere gennem økonomiske nedture og andre udfordringer. Denne tilgang tillader virksomheden at bevare fleksibilitet og handlekraft i krisetider – en kernekomponent i StockRate-modellen.
For investorer betyder det, at virksomheder med lav gæld ofte udviser større modstandsdygtighed over for volatilitet og uforudsete hændelser. StockRate-modellen prioriterer således investeringer i sådanne virksomheder, da de udviser en stærkere evne til at opretholde stabilitet og værdi over tid.
Det er vigtigt at understrege, at vi ikke taler om at undgå gæld helt, men om at have kontrol over mængden af gæld i forhold til virksomhedens samlede finansielle sundhed.
Privatøkonomi, gæld og livets volatilitet
Princippet om lav gæld og høj likviditet bliver måske endnu tydeligere, når vi overfører det til privatøkonomien. Ligesom virksomheder står privatpersoner overfor livets mange uforudsigelige begivenheder – økonomiske kriser, sygdom, arbejdsløshed, skilsmisse, eller andre pludselige ændringer. Høj gæld begrænser vores evne til at håndtere disse udfordringer. Når vores gæld vokser, bliver vi mindre fleksible og mere sårbare over for de uundgåelige op- og nedture, som livet bringer.
Ved at minimere gælden og opbygge en økonomisk buffer kan vi bedre modstå de chok, livet udsætter os for – uanset om det er tab af indkomst, uforudsete udgifter eller andre udfordringer. Lav gæld giver os mulighed for at træffe valg baseret på vores værdier og behov, snarere end at blive tvunget til at reagere på gældsforpligtelser.
Balancestyrke som fundament for stabilitet og vækst
StockRate-modellens konservative tilgang til gæld er en effektiv strategi for at opretholde stabilitet, fleksibilitet og handlekraft. Ved at investere i virksomheder med lav gæld og høj likviditet bygger vi porteføljer, der er bedre rustet til at klare både økonomiske op- og nedture.
Denne strategi handler ikke kun om at opnå attraktive økonomiske afkast, men også om at sikre, at virksomhederne har den nødvendige fleksibilitet til at navigere gennem en uforudsigelig verden præget af geopolitiske uroligheder og markedsvolatilitet.
Begreber forklaret:
Stærk balance: En stærk balance betyder høj egenkapital i forhold til gæld. Dette giver virksomheden:
- Lav finansiel risiko – mindre risiko for problemer med høje rentebetalinger og/eller behov for refinansiering af gæld under økonomiske nedture.
- Fleksibilitet – evnen til at handle hurtigt og investere i vækst, når muligheder opstår.
Høj likviditet: Høj likviditet betyder, at en virksomhed har nok kontanter og let omsættelige aktiver til at dække kortsigtede forpligtelser uden at optage nye lån.
(Dette indlæg er inspireret af Morgan Housel og hans artikel: How I Think About Debt.)
Disclaimer: Dette materiale er udarbejdet af Fondsmæglerselskabet StockRate Asset Management A/S (”StockRate”), og skal af læseren ikke ses som en opfordring eller anbefaling til at købe eller sælge de omtalte værdipapirer. Oplysningerne må ikke opfattes som anbefalinger eller rådgivning, og StockRate kan ikke holdes ansvarlig for tab forårsaget af læserens dispositioner på baggrund af de oplysninger, der fremgår af materialet. StockRate vil bestræbe sig på, at oplysningerne i materialet er korrekte, men kan ikke garantere dette, og StockRate påtager sig intet ansvar for fejl eller udeladelser.
Læseren skal være opmærksom på, at investeringer kan være forbundet med risiko for tab, og at de historiske afkast ikke er en garanti for, at dette afkast og kursudvikling kan realiseres i fremtiden. For yderligere information kan du altid kontakte en af vores rådgivere på info@stockrate.dk.
