Af StockRates Kapitalforvaltning
Artiklens hovedpointer
2025 har været præget af markante regionale forskelle på aktiemarkederne, hvor geopolitiske spændinger, handelsrestriktioner og makroøkonomiske faktorer har skabt store udsving. Mens nogle markeder har vist robust vækst, har andre kæmpet med modvind. I denne artikel dykker vi ned i udviklingen på de globale aktiemarkeder og ser på, hvordan StockRates aktieporteføljer har klaret sig i årets første måneder.
Hvordan går det i økonomierne?
USA har i de seneste kvartaler leveret fornuftig vækst, mens Europa har haltet efter, men viser tegn på stabilisering. Overordnet set er den globale økonomi stadig på et solidt niveau, men risici fra protektionisme og geopolitik kaster skygger over markederne.
Europa og Kina fører an, mens USA halter efter
Efter Trumps indførelse af straftold oplevede alle toneangivende aktieindeks kursfald den 4. marts 2025. Dog er der store regionale forskelle i afkast, som indikerer, at markederne i nogen grad allerede havde indregnet usikkerheden omkring USA's protektionistiske kurs.
Det europæiske aktieindeks STOXX 600 er oppe med 8,86% år-til-dato (før omk.). Særligt finanssektoren har været en drivkraft, mens forsvarssektoren, trods stor investoropmærksomhed, kun udgør en mindre del af indekset.
Det kinesiske aktiemarked har ligeledes haft en stærk udvikling med en stigning på 12,68% år-til-dato (før omk.), understøttet af statslige stimulanser og en optimistisk investortilgang.
I kontrast hertil har det amerikanske aktiemarked haft et udfordrende år. S&P 500 er faldet med -3,33% (før omk.), hvilket bl.a. skyldes stigende inflation, lavere forbrugertillid og usikkerhed om den fremtidige vækst. De store tech-aktier, Magnificent 7 (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA og Tesla), oplevede et samlet fald på 11,21% år-til-dato forstærket af konkurrence fra den kinesiske AI-udvikler DeepSeek.
| Afkast | Februar | 2025 |
|---|---|---|
| Verdensindekset (M2WOEW) | 0,59% | 0,80% |
| Dow Jones Sustainability World Composite Index | 0,30% | 1,75% |
| USA (S&P 500) | -1,14% | -3,33% |
| Europa (STOXX 600) | 3,37% | 8,86% |
| Kina (CSI 300) | 13,86% | 12,68% |
| Japan (NIKKEI 225) | -3,15% | -2,43% |
| Danmark (OMX C25) | 4,41% | 1,83% |
| StockRate Invest | -2,55% | -1,08% |
| SDG Invest | -0,55% | 1,18% |
Afkast i StockRates aktieporteføljer
StockRate Invest har oplevet en mindre tilbagegang på -1,08% år-til-dato (efter omk.), mens SDG Invest har leveret et afkast på 1,18% (efter omk.).
Det negative afkast i StockRate Invest skyldes primært svag performace i selskaber som Alphabet, Taiwan Semiconductor, Arista Networks og Apple, som alle har oplevet negative afkast år-til-dato efter DeepSeek spredte tvivl om de enorme investeringer i datacentre mv.
Sammelignet med et ligevægtet benchmark mister StockRate Invest primært performance i netop Communication Services, hvor Alphabet er den store synder. På positivsiden præsterer StockRate Invest godt indenfor Consumer Staples, hvor især selskaber som Nestlé og Sprouts Farmers Market har drevet afkastet den rigtige vej.
I SDG Invest har de positive afkast primært været drevet af selskaber som Nestlé, Siemens, IBM, Ecolab og Orkla, mens Owens Corning, Nvidia, Infosys og Taiwan Semiconductors trækker ned. Relativt til benchmark præsterer SDG Invest godt indenfor Consumer Staples (fx Nestlé og Orkla) og Information Technology, hvor foreningens lavere vægt end benchmark har gavnet afkastet. På negativsiden har Health Care trukket foreningens performance ned efter at selskaber som Merck, Edwards Lifesciences, Novo Nordisk og Sonova har haft en svag periode indtil videre i år.
Forventninger fremadrettet: Fasthold din langsigtet investeringsstrategi i kvalitetsaktier
De regionale forskelle på aktiemarkederne i 2025 understreger vigtigheden af risikospredning i en tid med geopolitisk usikkerhed. Med fortsat fokus på handelskrig, inflation og geopolitiske udfordringer vil investorer være opmærksomme på, hvordan de enkelte regioner navigerer i det komplekse landskab. Europa og Kina synes at have fået et forspring, mens USA oplever modvind – men ændringer i makroøkonomiske faktorer kan hurtigt vende billedet.
I StockRate fokuserer vi på kvalitetsaktier med høj indtjening, høj finansiel styrke og høj stabilitet, der ikke kun klarer sig godt i opgangstider, men også viser modstandsdygtighed i nedgangsperioder. Særligt høj finansiel styrke spiller en afgørende rolle i usikre perioder. Selskaber med stærk kapitalstruktur kan manøvrere gennem markedsuro og investere i nye muligheder, mens svagere virksomheder kæmper med finansiering og kan risikere at skulle skære forretningen til eller optage dyrere kortsigtet finansiering til at slukke ’ildebrande’ - eller måske overveje fusioner eller lade sig opkøbe til mindre favorable vilkår.
Vi forventer øget volatilitet på aktiemarkederne som følge af de nye toldsatser og de geopolitiske udfordringer. Vi anbefaler som altid, at du ikke lader dig påvirke af udsving på aktiemarkederne men forbliver investeret og følger din langsigtede investeringsstrategi. Vores kvalitetsselskaber vil tage dig godt igennem volatile tider.
Har du spørgsmål til din portefølje, eller ønsker du at høre mere om vores tilgang til kvalitetsselskaber, er du altid velkommen til at kontakte os.
Disclaimer: Dette materiale er udarbejdet af Fondsmæglerselskabet StockRate Asset Management A/S (”StockRate”), og skal af læseren ikke ses som en opfordring eller anbefaling til at købe eller sælge de omtalte værdipapirer. Oplysningerne må ikke opfattes som anbefalinger eller rådgivning, og StockRate kan ikke holdes ansvarlig for tab forårsaget af læserens dispositioner på baggrund af de oplysninger, der fremgår af materialet. StockRate vil bestræbe sig på, at oplysningerne i materialet er korrekte, men kan ikke garantere dette, og StockRate påtager sig intet ansvar for fejl eller udeladelser.
Læseren skal være opmærksom på, at investeringer kan være forbundet med risiko for tab, og at de historiske afkast ikke er en garanti for, at dette afkast og kursudvikling kan realiseres i fremtiden. For yderligere information kan du altid kontakte en af vores rådgivere på info@stockrate.dk.
